[현명한 투자자] 20장 투자의 핵심 개념 안전마진

현명한 투자자 표지

건전한 투자의 비밀을 한마디로 요약한다면 안전마진입니다. 이는 이 책에 모든 투자전략을 직간접적으로 이어주는 핵심 개념입니다. 즉 더 이상 떨어지지 않을 것으로 예상되는 금액 혹은 오를 것이 거의 확실한 금액을 의미합니다.

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채권이나 우선주의 경우 안전마진을 확보하기 위해서는 이자보상비율이 장기간 5 이상(세전기준) 이어야 합니다. 즉 회사가 어느 정도 실적이 악화되더라도 이자를 받을 수 있고 채권의 경우 만기에 돈을 돌려받을 수 있다는 조건이 기본 조건일 것입니다.

 

채권의 안전마진을 계산하는 다른 방식은 기업의 가치가 부채보다 충분하게 높은 지를 확인하는 방법입니다. 즉 기업의 가치가 3000만 달러 일 때 부채가 1000만 달러라면 기업의 가치가 1000만 달러까지 떨어지더라도 부채를 갚을 수 있는 상황이 되는 것입니다.

 

주식의 경우는 살 때 가격과 팔 때 가격의 차이가 채권수익률보다 훨씬 높다면 안전마진을 확보하는 것입니다. 이는 주식은 위험을 감수하기 때문에 채권수익률하고 비슷하거나 약간만 높다면 위험에 대한 조건 때문에 오히려 채권에 투자하는 방법이 더 안정적이고 확실하게 좋은 방법이 됩니다.

 

분산투자는 손실 가능성을 낮추는 방법입니다. 아무리 주의 깊게 주식을 분석했어도 의외의 사건이 발생하수도 있기에 손실이 생길 수 있으며 분산투자는 주의 깊게 선택한 주식을 여러 가지로 선택해서 사건들이 다른 주식들에는 영향을 미치지 못함으로 다른 자산을 보호하고 그자산은 오히려 상승할 수 있는 상황이 됩니다. 분산투자는 보통 반대되는 상항에서 이익이 되는 자산에 투자하는 것을 말합니다.

 

투기는 내가 손실을 볼 가능성을 낮추지 못하고 구매하는 자산을 투기라고 보고 손실 볼 가능성을 최대한 낮추는 방법이 안전마진이고 이런 방법을 만들어 내면서 투자라고 부를 수 있는 자산을 구매하는 방법입니다.

 

가장 사업처럼 하는 투자가 현명한 투자입니다. 성공할 가능성 성공했을 때 수익, 실패할 가능성 실패했을 때 손해등을 계산하여 수익이 높을 때 하는 투자를 건전하고 현명한 투자라고 생각하고 접근해야 합니다.