[주식] 마녀공장 - 티커(symbol): 439090

1. 요약 (Executive Summary)

 

• 종목명: 마녀공장

• 티커(symbol): 439090

• 업종: 코스닥 화학 (화장품 제조 및 판매)

• 투자 의견: 마녀공장은 천연 유래 성분의 기능성 스킨케어 제품을 중심으로 국내외 시장에서 성장을 이어가고 있습니다. 최근 실적 개선과 글로벌 시장 확장이 긍정적 요인이나, 주가 변동성과 경쟁 심화 등을 고려하여 신중한 투자 판단이 필요합니다.

 

2. 기업 개요 (Company Overview)

 

• 사업 모델: 마녀공장은 천연 유래 성분의 자연주의 기능성 스킨케어 제품을 개발 및 판매하는 화장품 브랜드사로, 클렌징, 앰플, 에센스 등 다양한 제품을 제공하고 있습니다.

• 산업 내 위치: 국내 클린뷰티 시장에서 주목받는 기업으로, 미국, 일본 등 해외 시장에서도 입지를 확대하고 있습니다.

• 주요 제품/서비스: 클렌징 오일, 앰플, 에센스 등 스킨케어 제품이 주력이며, 비건 화장품 라인도 보유하고 있습니다.

• 경영진: 유근직 대표이사는 1992년 피어리스(스킨푸드 전신)에 일반 사원으로 입사해 CEO까지 오른 인물로, 마녀공장의 글로벌 시장 확장을 주도하고 있습니다. 

 

3. 재무 분석 (Financial Analysis)

 

• 매출 성장: 2023년 매출액은 1,050억 원으로 전년 대비 3.1% 증가하였습니다.

• 이익률: 2023년 영업이익률은 15.11%, 순이익률은 11.05%로 수익성을 유지하고 있습니다.

• 주당순이익 (EPS): 2023년 EPS는 749원으로 전년 대비 감소하였습니다.

• 대차대조표: 2023년 부채비율은 8.68%로 안정적인 재무구조를 유지하고 있습니다.

• 현금 흐름: 구체적인 현금 흐름 정보는 공개되어 있지 않습니다.

 

4. 주가 성과 (Stock Performance)

 

• 과거 성과: 상장 첫날(2023년 6월 8일) 41,600원에 거래를 마감한 후, 2024년 3월 31일 기준 주가는 19,290원으로 약 53.6% 하락하였습니다. 

• 배당 내역: 현재까지 배당금 지급 내역은 없습니다.

• 변동성: 1년 베타 값은 0.60으로 시장 대비 변동성이 낮은 편입니다.

• 최근 동향: 최근 주가는 19,290원으로 52주 최고가 대비 하락하였습니다.

 

5. 가치 평가 (Valuation Analysis)

 

• 주가수익비율 (P/E): 2023년 기준 P/E는 25.76배로 업종 평균인 17.46배보다 높습니다.

• 주가매출비율 (P/S): 구체적인 P/S 비율은 공개되어 있지 않습니다.

• 주가순자산비율 (P/B): 2023년 기준 P/B는 3.26배입니다.

• 할인현금흐름 (DCF) 분석: DCF 분석 정보는 제공되지 않습니다.

• 동종 업계 비교: 동종 업계 평균 P/E 및 P/B와 비교하여 마녀공장의 가치 평가를 고려할 필요가 있습니다.

 

6. 산업 및 시장 분석 (Industry & Market Analysis)

 

• 산업 트렌드: 클린뷰티 및 비건 화장품에 대한 관심이 증가하고 있으며, 글로벌 시장에서 한국 화장품의 인기가 높아지고 있습니다.

• 시장 점유율: 마녀공장은 국내 클린뷰티 시장에서 주목받는 기업으로, 해외 시장에서도 입지를 확대하고 있습니다.

• 거시경제 요인: 환율 변동, 원자재 가격 상승 등이 화장품 업계 전반에 영향을 미칠 수 있습니다.

 

7. 리스크 분석 (Risk Analysis)

 

• 시장 리스크: 화장품 산업의 경쟁 심화와 소비자 트렌드 변화에 따른 리스크가 존재합니다.

• 재무 리스크: 현재 부채비율은 낮지만, 매출 변동성에 따른 수익성 악화 가능성이 있습니다.

• 규제 리스크: 각국의 화장품 관련 규제 변화가 해외 시장 진출에 영향을 미칠 수 있습니다.

• 지정학적 리스크: 글로벌 시장 진출 시 각 국가의 정치적, 경제적 상황이 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다.

 

8. 성장 동력 (Growth Catalysts)

 

• 신제품/서비스: 비건 화장품 등 클린뷰티 트렌드에 부합하는 신제품 출시를 통해 시장 경쟁력을 강화하고 있습니다.

• 확장 계획: 미국, 일본 등 해외 시장 진출 및 유통 채널 확대를 통해 글로벌 매출 성장을 도모하고 있습니다.

• 인수합병 (M&A): 색조 화장품 브랜드 인수를 통해 제품 포트폴리오를 확대할 계획을 검토 중입니다.

 

9. 애널리스트 의견 (Analyst Sentiment)

 

• 컨센서스 평가:

현재 상장된 지 오래되지 않아 애널리스트들의 커버리지가 제한적입니다. 다만 일부 리서치 보고서에서는 장기적인 성장성에 주목하며 긍정적 평가를 내리고 있습니다.

• 목표 주가:

일부 보고서 기준 목표 주가는 25,000원~30,000원대로, 현 주가 대비 상승 여력이 있다는 의견도 존재합니다. 단, 2023년 실적 성장률 둔화로 인해 보수적인 시각도 공존합니다.

• 최근 뉴스:

• 2024년 3월 기준, 유근직 대표가 인터뷰에서 “색조 화장품 인수를 검토하고 있으며, 올 하반기부터 뷰티 플랫폼 강화 전략”을 밝히며 성장 기대감을 높였습니다.

• 일본, 미국, 중국 등 해외 매출 비중이 증가 중이며, 자사몰 강화 및 글로벌 마케팅 확대가 실적 반등의 열쇠로 분석되고 있습니다.

 

10. 결론 (Conclusion)

 

마녀공장은 클린뷰티·비건 화장품이라는 트렌디한 영역에 집중하며 국내외에서 빠르게 브랜드 인지도를 쌓아가고 있습니다. 낮은 부채비율, 꾸준한 매출 증가, 그리고 글로벌 확장 전략은 긍정적인 요소입니다. 다만, 상장 초기 고평가에 대한 부담과 EPS 감소, 경쟁 심화, 실적 둔화 등의 리스크도 존재합니다.

 

🔔 투자 권장 의견:

→ 관망 또는 제한적 매수(Hold to Speculative Buy)

→ 단기보다는 중장기 성장성에 무게를 둔 투자 전략이 유효하며, 주가가 추가 조정을 거친 이후의 진입을 고려하는 것도 바람직합니다.

 

11. 부록 (Appendix)

 

📊 2023 주요 재무 지표 요약

항목수치

매출액	1,050억 원
영업이익	158억 원
순이익	116억 원
영업이익률	15.11%
순이익률	11.05%
EPS	749원
부채비율	8.68%
ROE	14.61%
P/E	25.76배
P/B	3.26배
2024.3 현재 주가	19,290원
52주 최고가	47,000원
52주 최저가	16,650원
베타	0.60