[미국주식] First Majestic Silver Corp. - 티커: AG

First Majestic Silver Corp. (NYSE: AG, TSX: AG)는 캐나다 밴쿠버에 본사를 둔 은광업체로, 멕시코와 미국에서 주요 광산을 운영하며 은 및 금 생산에 주력하고 있습니다.

 

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1. 요약 (Executive Summary)

 

• 종목명: First Majestic Silver Corp.
• 티커: AG
• 업종: 귀금속 채굴 (은/금)
• 시장: NYSE, TSX
• 투자 의견: 중립 (보유)
• 주요 포인트:
  • 2025년 4월 24일 기준 주가는 $6.24 (NYSE), C$8.63 (TSX)
  • 2024년 총매출은 $592M으로 전년 대비 34% 증가
  • 2024년 순손실은 $61.5M으로 적자 지속
  • 2025년 은 등가 생산량은 27.8M~31.2M 온스로 예상

 

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2. 기업 개요 (Company Overview)

 

• 사업 모델: 은 및 금 채굴, 정제, 판매
• 주요 광산:
  • San Dimas (멕시코 Durango주)
  • Santa Elena (멕시코 Sonora주)
  • La Encantada (멕시코 Coahuila주)
  • Jerritt Canyon (미국 네바다주)
• 경영진: Keith Neumeyer (CEO), Raymond L. Polman (CFO)

 

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3. 재무 분석 (Financial Analysis)

 

• 매출 성장:
  • 2024년 총매출: $592M (전년 대비 +34%)
• 이익률:
  • EBITDA: $208.4M
  • EBITDA 마진: 약 35%
• 주당순이익 (EPS):
  • 2024년 EPS: -$0.34
• 대차대조표:
  • 총자산: $771M
  • 자기자본: $520.5M
• 현금 흐름:
  • 자유현금흐름: $76M

 

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4. 주가 성과 (Stock Performance)

 

• 현재 주가: $6.24 (NYSE), C$8.63 (TSX)
• 52주 최고가: $8.09
• 52주 최저가: $4.43
• 시가총액: 약 $3.02B
• 베타: 2.64로 높은 변동성

 

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5. 가치 평가 (Valuation Analysis)

 

• 주가수익비율 (P/E): 음수 (순손실로 인해)
• 주가매출비율 (P/S): 3.23배
• 주가순자산비율 (P/B): 1.28배
• 할인현금흐름 (DCF) 분석: 정보 없음
• 동종 업계 비교:
  • P/S 및 P/B 비율은 업계 평균 대비 적정 수준

 

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6. 산업 및 시장 분석 (Industry & Market Analysis)

 

• 산업 트렌드:
  • 은 가격 상승 및 귀금속 수요 증가
  • 친환경 에너지 및 전자제품 수요 증가로 은 수요 확대
• 시장 점유율: 멕시코 및 미국에서 주요 은 생산업체 중 하나
• 거시경제 요인:
  • 금리 변동, 인플레이션, 글로벌 경기 상황 등이 수익성에 영향

 

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7. 리스크 분석 (Risk Analysis)

 

• 시장 리스크:
  • 은 및 금 가격 변동성으로 인한 수익성 영향
• 재무 리스크:
  • 지속적인 순손실로 인한 재무 건전성 우려
• 규제 리스크:
  • 멕시코 및 미국의 환경 및 채굴 관련 규제 강화 가능성
• 지정학적 리스크:
  • 멕시코 및 미국의 정치적 불안정성으로 인한 영향

 

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8. 성장 동력 (Growth Catalysts)

 

• 신제품/서비스:
  • 은 및 금 생산량 증가를 통한 수익 확대
• 확장 계획:
  • 기존 광산의 생산성 향상 및 신규 광산 개발
• 인수합병 (M&A):
  • Gatos Silver 인수를 통한 생산량 증가 및 시너지 효과 기대
• 산업 트렌드:
  • 은 수요 증가에 따른 시장 확대

 

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9. 애널리스트 의견 (Analyst Sentiment)

 

• 컨센서스 평가: 중립 (보유)
• 목표 주가: $7.00 ~ $8.50
• 최근 뉴스:
  • 2025년 1분기 은 등가 생산량 7.7M 온스로 기록
  • Gatos Silver 인수를 통한 생산량 증가 및 시너지 효과 기대

 

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10. 결론 (Conclusion)

 

 

**First Majestic Silver Corp. (AG)**는 다음과 같은 포인트를 중심으로 정리할 수 있습니다:

 

✅ 긍정적 요소:

 

• 은 수요 장기 성장: 친환경 에너지, 전자제품 수요 증가로 은 사용량 지속 확대
• Gatos Silver 인수: 추가 생산량 확보 및 광산 포트폴리오 다변화
• 은 가격 반등 기대: 금리 하락 전환 시 귀금속 가격 상승 가능성

 

⚠️ 주의할 리스크:

 

• 지속적 순손실: 2024년에도 적자 지속, 수익성 회복 불투명
• 은 가격 변동성: 국제 은 시세가 하락할 경우 기업 실적에 즉각적 타격
• 높은 변동성: 베타 2.64로 시장 평균 대비 큰 가격 등락폭
• 운영 리스크: 멕시코 및 미국 현지 규제 강화 및 생산성 저하 위험

 

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📌 투자 전략 제안

투자자 유형제안 전략

장기 귀금속 투자자	은 가격 상승 사이클 기대 시 분할 매수 가능성 고려
단기 트레이더	은 가격 급등 시 단기 트레이딩 기회 포착
보수적 투자자	수익성 개선 확인(흑자전환) 전까지 관망 또는 소액 접근 권장

 

 

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11. 부록 (Appendix)

항목수치(2024년)

총매출	$592M
EBITDA	$208.4M
순손실	-$61.5M
EPS	-$0.34
총 생산량 (은 등가)	27.8M~31.2M 온스 예상
현재 주가 (NYSE)	$6.24
목표 주가 (애널리스트 평균)	$7.00~$8.50
시가총액	약 $3.02B
베타	2.64 (고변동성)

 

 

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🔥 최종 요약

 

First Majestic Silver는 현재 수익성은 부진하지만, 장기적으로 은 가격 상승 시 크게 수혜를 볼 수 있는 레버리지 높은 귀금속 종목입니다. 다만, 현 시점에서는 단기 급등보다는 분할 매수 전략이 합리적이며, 은 가격 방향성과 글로벌 금리 흐름을 면밀히 주시해야 합니다.