[미국주식] Agree Realty Corporation - 티커: ADC

Agree Realty Corporation (NYSE: ADC)는 미국 내 필수 소매업체에 순임대 방식으로 부동산을 임대하는 REIT(부동산 투자 신탁)로, 안정적인 배당과 보수적인 재무 구조를 통해 장기 투자자에게 매력적인 종목으로 평가받고 있습니다.

 

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1. 요약 (Executive Summary)

 

• 종목명: Agree Realty Corporation
• 티커: ADC
• 업종: 부동산 투자 신탁 (Retail REIT)
• 현재 주가: $74.91 (2025년 4월 12일 기준)
• 투자 의견: 매수 (애널리스트 평균 목표가 $80.40)

 

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2. 기업 개요 (Company Overview)

 

• 사업 모델: 미국 전역의 필수 소매업체에 순임대 방식으로 부동산을 임대하여 안정적인 현금 흐름을 창출
• 산업 내 위치: Retail REIT 분야에서 보수적인 투자 전략과 높은 포트폴리오 품질로 안정적인 성장 추구
• 주요 임차인: Walmart, Dollar General, Walgreens, CVS 등 필수 소매업체 중심
• 경영진: CEO Joey Agree는 보수적인 자산 운용과 배당 성장 전략을 통해 회사를 이끌고 있음

 

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3. 재무 분석 (Financial Analysis)

 

• 매출 성장: 2024년 매출은 약 $617.1M으로, 전년 대비 8.5% 증가
• 이익률: 순이익은 $181.76M으로, 순이익률은 약 29.5%
• 주당순이익 (EPS): $1.69로, 전년 대비 5.6% 증가
• 대차대조표: 총자산은 $7.66B, 총부채는 $2.5B로, 부채비율은 약 32.6%
• 현금 흐름: 영업활동으로 인한 현금흐름은 $400M 이상으로, 안정적인 현금 창출 능력을 보유

 

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4. 주가 성과 (Stock Performance)

 

• 과거 성과: 52주 최고가는 $78.39이며, 현재 주가는 최고가 대비 약 4.4% 하락한 상태
• 배당 내역: 월간 배당을 시행하며, 최근 배당금은 주당 $0.24로, 연간 배당수익률은 약 3.8%
• 변동성: 베타 값은 0.62로, 시장 변동성보다 낮은 편
• 최근 동향: 최근 주가는 안정적인 배당과 보수적인 재무 구조로 인해 비교적 안정적인 흐름을 보임

 

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5. 가치 평가 (Valuation Analysis)

 

• 주가수익비율 (P/E): 약 43.03으로, 업계 평균보다 높은 수준
• 주가매출비율 (P/S): 약 12.45로, 업계 평균과 유사한 수준
• 주가순자산비율 (P/B): 약 1.30으로, 자산 대비 적절한 평가를 받고 있음
• 할인현금흐름 (DCF) 분석: 현재 주가는 내재 가치 대비 적정 수준으로 평가됨
• 동종 업계 비교: Realty Income, National Retail Properties 등과 비교 시, 안정적인 배당과 보수적인 재무 구조로 경쟁력 있음

 

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6. 산업 및 시장 분석 (Industry & Market Analysis)

 

• 산업 트렌드: 온라인 쇼핑의 성장에도 불구하고 필수 소매업체의 오프라인 매장 수요는 지속되고 있음
• 시장 점유율: Retail REIT 분야에서 안정적인 포트폴리오와 보수적인 투자 전략으로 시장 점유율 확대 중
• 거시경제 요인: 금리 인상 및 경기 둔화 우려가 부동산 시장에 영향을 미치고 있으나, 필수 소매업체 중심의 포트폴리오로 리스크를 최소화

 

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7. 리스크 분석 (Risk Analysis)

 

• 시장 리스크: 경기 변동 및 금리 인상으로 인한 자산 가치 하락 가능성
• 재무 리스크: 부채 비율 증가로 인한 이자 부담 확대 우려
• 규제 리스크: 부동산 관련 세제 및 규제 변화로 인한 수익성 저하 가능성
• 지정학적 리스크: 글로벌 공급망 불안정성 및 환율 변동으로 인한 비용 증가 우려

 

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8. 성장 동력 (Growth Catalysts)

 

• 신제품/서비스: 필수 소매업체와의 장기 임대 계약을 통해 안정적인 수익 창출
• 확장 계획: 미국 내 주요 도심 지역으로의 포트폴리오 확대 계획
• 인수합병 (M&A): 소규모 부동산 포트폴리오 인수를 통해 자산 규모 확대
• 산업 트렌드:이러한 수요 덕분에 장기 임대계약 기반의 안정적 현금 흐름을 확보할 수 있는 Agree Realty의 사업 모델이 더욱 매력적으로 부각되고 있습니다.
• 팬데믹 이후 전자상거래가 성장했음에도 불구하고, Dollar General, CVS, Walmart 등 필수 소비재 유통업체의 오프라인 매장 수요는 견고하게 유지되고 있습니다.

 

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9. 애널리스트 의견 (Analyst Sentiment)

 

• 컨센서스 평가:
  • 주요 리서치 기관 기준:
    • 매수(Buy): 12명
    • 보유(Hold): 4명
    • 매도(Sell): 0명
• 목표 주가:
  • 평균 목표가: $80.40
  • 최고 목표가: $85.00
  • 최저 목표가: $75.00
  • → 현재 주가($74.91) 대비 약 7.3%~13.5% 상승 여력
• 핵심 논점:
  • 긍정적: 안정적인 배당 성장, 우량 임차인 중심 포트폴리오, 낮은 공실률
  • 우려 요인: 금리 상승기 장기적인 부채 조달 비용 증가

 

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10. 결론 (Conclusion)

 

**Agree Realty (ADC)**는 장기 투자자들에게 매우 적합한 **배당 중심 우량 리츠(REIT)**입니다.

월간 배당, 보수적인 재무 운영, 그리고 필수 소비재 중심 임대 포트폴리오 덕분에 경기 변동 속에서도 상대적으로 안정적인 투자 수익을 기대할 수 있습니다.

 

• 중장기적 안정성과 현금흐름 중심의 투자 성향에 적합
• 금리 정점에 도달했다는 기대가 높아질수록 리츠 반등 수혜주로 부각될 가능성

 

✅ 투자 권장 의견: 매수 (Buy)

📈 목표가: $80~$85

💸 배당수익률: 약 3.8% (월배당)

 

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11. 부록 (Appendix)

 

• 최근 1년 주가 차트:
• 재무 요약 (2024 기준):

항목수치

매출	$617.1M
순이익	$181.76M
EPS	$1.69
총자산	$7.66B
총부채	$2.5B
배당수익률	약 3.8%
베타(β)	0.62