미국주식

[미국주식] Atkore Inc. - 티커: ATKR (NYSE)

til.cpdm 2025. 6. 14. 00:00
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1. 요약 (Executive Summary)

 

  • 종목명: Atkore Inc.
  • 티커: ATKR (NYSE)
  • 업종: 전기 레이스웨이(electrical raceway) 제품 및 인프라 솔루션 제조
  • 투자 의견: 보유 — 최근 실적 부진 및 감가상각 이슈 확인되나, 안정적 현금흐름과 배당, 밸류에이션 측면에서 여전히 저평가 국면.

 

 

2. 기업 개요 (Company Overview)

 

  • 사업 모델: 전기관, 케이블 트레이, 금속 프레이밍, HDPE 등 전기 및 인프라 제품 제조·공급, 주 수익원은 건설·인프라 발주물량에서 발생  .
  • 산업 내 위치: 미국 내 전기제품 제조에서 중견 규모, 42개 시설 및 글로벌 유통망 보유 .
  • 주요 제품/서비스: Conduit (EMT, HDPE), 케이블 트레이, 금속 프레이밍 시스템 등  .
  • 경영진: CEO William Waltz, CFO John Deitzer, COO John Pregenzer 등으로 구성. 최근 Commercial Ops 부문에 Scott Teerlinck 영입  .

 

 

3. 재무 분석 (Financial Analysis)

 

  • 매출 성장: FY2024 매출은 약 32.0억 달러, 전년 대비 약 9% 감소(3518→3202백만) .
  • 이익률:
    • Gross Margin ≈33–35%, Operating Margin ≈9–14%, Net Profit Margin ≈6–8% .
  • EPS: EPS는 2024년 12.69달러, 2023년 17.27달러, 2022년 20.30달러로 최근 하락 추세  .
    • 이번 Q2 2025에서 비현금 감가상각 충당금 영향으로 TTM EPS는 약 5.3달러 수준 .
  • 대차대조표: 총 자산 30억, 부채는 약 7.75억, 부채비율 ≈ 66%–80% . 유동비율은 약 3.0, Quick Ratio ≈1.6  .
  • 현금 흐름: 영업활동 현금흐름 FY2024는 5.49억, CAPEX에 -1.54억 지출  .

 

 

4. 주가 성과 (Stock Performance)

 

  • 과거 성과: 최근 1년 주가 약 50→153 달러 변동 후 현재 ≈67달러. 52주 고점 대비 -56% 수준 .
  • 배당 내역: 분기 배당 $0.33로 연간 1.32달러, 배당 수익률은 약 1.9%  .
  • 변동성: 베타는 제공되지 않으나 최근 주가 롤백으로 시장보다 변동이 큼.
  • 최근 동향: Q2 실적 발표 이후 감가상각 여파로 주가 조정, 전기 세그먼트 매출 -16.6%, 인프라 +3.4% .

 

 

5. 가치 평가 (Valuation Analysis)

 

  • P/E: 현재 약 13.3배, 최근 3–5년 평균 7.8~7.9배 대비 프리미엄 .
  • P/S, P/B: P/S ≈0.8–0.9배, P/B ≈1.6–1.7배 .
  • DCF: 당장의 고배평가 상태이지만 EPS 급락 반영 시 향후 회복률 고려 시 내재 가치에 근접 중.
  • 경쟁사 비교: Hubbell PE 26배, AMSC PE 185배 대비 저평가 됨  .

 

 

6. 산업 및 시장 분석 (Industry & Market Analysis)

 

  • 산업 트렌드: 미국 건설·인프라 지출 둔화. HDPE 파이프 등 기술 변화 중.
  • 시장 점유율: 중견 규모 제조사로 어느 정도 시장 확보.
  • 거시 경제 요인: 금리·인플레이션, 건설투자 상황에 민감.

 

 

7. 리스크 분석 (Risk Analysis)

 

  • 시장 리스크: 건설 수요 하락, 경기 민감.
  • 재무 리스크: 차입 부담(부채비율 66%)과 최근 수익성 감가상각 충당 부담.
  • 규제 리스크: 환경·인프라 정책 변화가 수요에 영향.
  • 지정학적 리스크: 글로벌 공급망 불확실성.

 

 

8. 성장 동력 (Growth Catalysts)

 

  • 신제품/서비스: HDPE 등 신소재 인프라 제품 개발.
  • 확장 계획: 신규 인프라 프로젝트 수주 확대.
  • M&A 또는 인수합병: 최근 Northwest Polymers 자산 매각으로 자본 재조정  .
  • 산업 트렌드: 재생 가능·데이터센터·전기화 동향에 수혜 가능.

 

 

9. 애널리스트 의견 (Analyst Sentiment)

 

  • 컨센서스: 6개 애널리스트 평균 2.5/5 ⇒ 중립~매도 의견 .
  • 목표주가: 자료 제한으로 추정치 제공 어려움.
  • 최근 뉴스: Q2 손실, 배당 증가, CEO 인사, 폐기 자산 매각 등 혼재.

 

 

10. 결론 (Conclusion)

 

Atkore는 인프라 관련 중견 제조사로, 최근 실적 악화 요인(비현금 충당, 매출 감소)이 주가 조정 요인이었으나, 현금흐름은 견조하고 밸류에이션 측면에서는 경쟁사 대비 매력적입니다. 배당 수익률도 약 1.9%로 일정 수준의 수익 제공.

 

투자 의견: 보유

 

  • 단기: 실적 회복 및 충당금 이슈 해소 여부가 중요.
  • 중장기: 인프라 투자 확대로 수요 회복 시 추가업사 가능성 존재.

 

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